조중명: 퇴장 제도의 엄숙성은 세일을 용납하지 않는다

전날 상하이심거래소는 《퇴장회사 재상장 실시 방법 》, 《퇴장 정리기 업무 실시 세칙 》, 《 리스크 경시판 주식거래 잠정 방법 》 세 가지 퇴장 조립 규칙을 개정하고 1월 30일 대외 발표에 실시했다.감사 당국은 "환장 작업 메커니즘을 보완하기 위해 투자자의 합법적 권익을 절실히 보호하기 위해 개정 후 조항을 보면 퇴장 제도의 엄숙성'세일'을 초래한다.

시장에 나오기 어렵다는 것은 A 주 시장의 가장 진실한 사진이다.한 기업이 자본 시장에 진출하려면 주식제 개조, 상장 지도, 초심, 피드백 의견, 상회 심사 등 여러 단계에 들어야 한다.성공적인 회견에도 불구하고 시장 시세가 침체되면 신주 IPO 가 일시 정지를 당할 경우 기업의 영리 지표는 더 이상 출시의 조건에 부합되지 않을 수도 있다.현재 줄서기 업체 600개와 같이 뒷자리에는 아직 원숭이 세월이 지나야 시장에 출시할 수 있으니 더 이상 시장의 변화를 말할 필요가 없다.

20여 년 만에 A 주식 시장은 80개 상장업체에서 퇴장당하고 퇴장률이 낮다.일부 상장회사의 퇴출을 감안하면 합병 등의 요인으로 인한 것은 정말로 재무지표를 발급하여 퇴장하는 상장사가 더 적다.반면 퇴장 의 운명 을 피하기 위해 자산 재편, 보고서 재편, 재정 보조금, 장려 등 일부 주식 시장'불사조 '보급 케이스의'법보'가 된 이는 시장 자원의 최적화 설정에 이롭지 않은 투자 이념도 있다.

지난해 10월 반포된 《개혁 완비에 관한 상장회사 퇴장 제도의 약간의 의견 》은 퇴장제도 개혁의 큰 진보로 여겨졌다. 특히 중대 위법회사에 대한 강제 제약을 엄격히 실시하고 있다.퇴장 제도사기 발행과 중대한 정보에 위법 행위를 표명하는'이검'을 해독받는 것이다.

하지만 상하이거래소 개정퇴장회사다시 출시할 방법은 분명히 퇴장회사의 재출시를 위해 또 다른 방변을 열었다.이상 교소의 재상장 방법은 관례다.주동퇴장 업체에 대해 상장교소는 재상장에 대해 일련의 우대 조치를 제정했다. 만약 간격기 신청을 신청한 뒤 수시로 상장할 수 있다. 신청 서류 측에서는 관련 신청 서류가 적용되지 않는다고 판단하고, 심사 절차 측에서 상장 결정에 동의하는 시간 반감, 일반적인 60개 거래일이 30개로 줄었다.특히 퇴장 후 수시로 재신청할 수 있는 규정은 이론적으로 존재한다상장회사이 조항을 손바닥 사이의 가능성에 희롱하다.

퇴장제도개혁의 최대 패필은 중대 위법행위가 발생한 회사도 재상장을 신청할 수 있다는 점이다. 이는 《퇴장회사 재상장 시행법 》에서도 마찬가지다.상거래소에 중대 위법회사에 4가지 분야의 전치 조건을 다시 설치했지만 만복생과 해통신의 결과는 우리에게 출시 성공만 하면 투자자들에 대한 보상은 또 무엇인가? 평안증권이 설립한 만복생과 보상기금은 3억위안, 해통신 4명의 주주가 설립한 보상기금은 2억위안이다.그러나 가짜 조작을 통해 얻은 거액의 이익은 보상보다 훨씬 큰 금액, 가짜 출시로 누가 가장 큰 수익자인지는 의심할 여지가 없다.

이에 따라 중대 위법회사에 대해서는 다시 출시할 기회는 없다.배상투자자의 손실은 그 책임 소재이며 책임자는 처벌을 받는 것도 자유자재로 상장할 필요는 없다.그러나 감독부서는 중소투자자들의 이익 보호를 위해 중대 위법자에게 타협을 했다.이 부적이 생겼다.비준제나 등록제나 사기발행과 가짜 상장자의 발행을 막을 수 없다.