- Accident De Chemin De Fer Provoquée Par La Crise De La Dette?La Première Étiquette De Flux De La Dette De Chemin De Fer

Un coup de l'accident, sévèrement touché fragile de chemin de fer

Le 23 juillet, un accident de voiture s' est produit sur la ligne de nyongwen, au cours duquel la dette ferroviaire s' est contractée à la baisse du prix d 'achat et a augmenté le prix du marché.

Il y a deux jours, le 21 juillet, à la suite de six accidents en cinq jours du TGV Beijing - Shanghai, la dette ferroviaire s' est trouvée confrontée à un dilemme sans précédent dans l 'histoire de l' appel d 'offres.

À la suite de l 'accident du 23 juillet, les obligations liées à la construction des chemins de fer ont chuté rapidement, en particulier les bons de financement à court terme émis par le Ministère des chemins de fer.

La dette ferroviaire est devenue une source de risque pour les investissements du marché obligataire.

Sur le marché des valeurs mobilières, après le premier jour de l'accident de l'ouverture

Permettant de fournir des fonds pour la construction de serrage presque instantanément sur tous les fronts, tandis que les projets qui ont déjà commencé sont affamés, la situation des fonds du Ministère des chemins de fer est fortement détériorée.

"La construction de chemins de fer repose principalement sur les prêts bancaires, suivie de l'émission d'obligations.

La proportion de ces deux types de plus de 50%, voire jusqu'à 70%, 80% ".

李红昌 Professeur assistant de gestion économique de l'Université de Pékin.

Les analystes de l'industrie que si la Banque n'est pas prête de l'argent ou la hausse des taux d'intérêt, la lutte contre les fonds peuvent être dévastatrices.

La résistance de liaison

Ministère des chemins de fer a toujours réussi sur le marché obligataire jouer un morceau de fer.

Le 21 juillet, des chemins de fer de la dette rencontre pour la première fois dans l'histoire de l'écoulement.

Bien que le taux de soumission à des évaluations plus de 5,05% 5.18%, le niveau de financement de la dette des sociétés non financières, mais le marché n'achètent pas.

Le jour de la délivrance 187.3 millions, plus de 180 milliards d'euros pour la Banque et la CDB conjointe de souscripteurs ce délai court - achat, il reste environ 13 milliards de dollars à la fin de souscripteur conjointe a dû résoudre.

Après 7, 23 yongwen particulièrement importante ligne un accident de chemin de fer, les chemins de fer de la dette ont été vendus, mais prêt à prendre encore quelques.

Un trader a dit: "bien que la forte baisse de la paction, mais très peu.

C'est la troisième fois cette année le Ministère des chemins de fer dans l'émission d'obligations à court terme.

Les 31 mars et 9 juin, le Ministère des chemins de fer sont délivrés le financement à court terme.

Au cours des deux premiers mois de cette année, le Ministère des chemins de fer a également émis trois bons de financement à court terme.

À la date de la présente émission, le Ministère des chemins de fer et les entreprises affiliées avaient émis un solde de 565,5 milliards de yuan non échus au titre du financement de la dette, soit 373 milliards de yuan d 'obligations pour la construction des chemins de fer chinois, 605 milliards de dollars d' obligations à court terme, 102 milliards de yuan d 'instruments à moyen terme et 30 milliards de dollars d' obligations à court terme.

À l 'heure actuelle, moins de 100 milliards de dollars ont été décaissés.

« le Ministère des chemins de fer a contracté des dettes pour financer des projets de construction en cours,

Cependant, à l'heure actuelle, les chemins de fer de la dette à court terme n'est pas optimiste.

Montrer la beauté de Merrill Lynch à l'occasion de la hausse de la dette, l'indice mondial de la liaison ferroviaire, le Ministère des chemins de fer de la Chine le mois de juillet a chuté de 0,45%, devrait tomber de manière continue le troisième mois.

Augmentation de la pression

Une nuit pleine de pluie.

Récemment, il a été signalé que le Ministère des chemins de fer de quelques grandes banques seront de nouveau soulevé de nouveaux taux de prêt emprunter 10%.

Auparavant, en raison de la multiplicité des entreprises sous le drapeau du Ministère des chemins de fer et de l 'importance des flux de trésorerie, des dépôts et des opérations de règlement, les banques accordaient de l' importance à toute une série d 'opérations découlant des prêts, et le Ministère des chemins de fer accordait des prêts bancaires à un taux inférieur de 10% au taux de référence bancaire.

« On a appris récemment que les banques devaient prêter prudemment et que le Ministère des chemins de fer risquait d 'avoir plus de difficultés à obtenir des prêts bancaires. »

Li Hongchang.

Les taux d 'intérêt des prêts accordés par les banques au Ministère des chemins de fer ont généralement diminué de 10% et le taux d' intérêt a été d 'environ 5,9%.

À la hausse, il est passé à 6,49%.

Sur la base de 110 milliards de dollars de prêt à grande vitesse Beijing - Shanghai, 7 milliards 139 millions d 'intérêts sont payés chaque année, soit 649 millions de plus que les intérêts d' origine, les intérêts atteignant 195,6 millions de yuan par jour.

Au niveau actuel de l 'endettement de 2 000 milliards de dollars, les intérêts à eux seuls atteignent 129,8 milliards par an.

« les intérêts à la hausse ne concernent que les nouveaux projets de prêt et les intérêts sur les projets initiaux ne devraient pas être modifiés. »

Zhong Xin Jian Tou analyste Li Lei

Une étude publiée le 25 juillet (000776) indique que 13 lignes sont actuellement en cours de construction, dont la ligne Beijing - Shanghai, la ligne Wuguang, la ligne Yongtai - Wen, 26 sont en cours de construction, dont la ligne ningham, la ligne jingshi et la ligne hada, et 23 sont en cours de construction, dont la ligne shengang, la ligne Beijing - Shenzhen et la ligne xu zheng.

Les lignes de production ont été mises en service.

Le rapport montre, en 2010, le montant de Ministère des chemins de fer du Service de la dette jusqu'à 1501.17 milliards de yuan.

Ministère des chemins de fer en 2010, le flux de trésorerie d'exploitation d'environ 1587 milliards de yuan.

Si des taux d'intérêt, le Ministère des chemins de fer de la rentabilité quelques sans espoir.

"C'est de l'or d'investissement une partie de construction de chemins de fer, une partie de la province du Ministère de la coopération pour faire de la place, surtout des prêts bancaires, et l'autre partie par l'émission d'obligations, c'est le chemin de fer pendant de nombreuses années, n'a pas les sources de financement".

La Commission nationale de pport intégré, Institut 董焰 dit.

Minsheng Bank (600016) ont été inscrites, publié en 2010 de l'industrie du pport en Chine dans le cadre du rapport sur les sources de financement de la construction de chemins de fer le contenu affiché, la proportion de la dette de chemin de fer, par 48.83% en 2005, s'élève à plus de 70% en 2009.

Selon la rumeur, de 2008 à 2010, le Ministère des chemins de fer du Service de la dette d'un montant respectivement 417.82 milliards de yuan, 732.59 milliards de yuan, 1501.17 milliards de yuan.

à la fin du premier trimestre de 2011, le Ministère des chemins de fer total du passif 19836 milliards de yuan, le ratio de la dette publique pour 58.24%.

La crise imminente

"Cet accident est sans doute l'augmentation des difficultés de financement du Ministère des chemins de fer, le financement futur proche de la rupture de la chaîne est également possible.

Zhao Jian, professeur à l 'Institut de gestion de l' université de Jiaotong de Beijing, a récemment déclaré aux médias.

À la fin du premier trimestre de 2011, le Ministère des chemins de fer devait un total de 198,6 milliards de yuan, dont environ 141,1 milliards pour les dettes à long terme (prêts bancaires et financement obligataire) et 565,5 milliards pour les obligations à court terme (environ 90,5 milliards pour les dettes à court terme et 475 milliards pour les dettes à payer).

« un seul mode de financement consiste à enfoncer un crayon dans une embuscade pour la perte totale des chemins de fer. »

Les gens de l 'industrie.

Selon les journalistes du China Summer Times, le Ministère des chemins de fer a investi 278 162 600 000 yuan dans les immobilisations ferroviaires au cours du premier semestre de cette année.

Sur ce total, les investissements d 'équipement ont augmenté de 2,7% et 3,1%, respectivement, de 2 421 951 500 000 yuan par rapport à l' année précédente.

En janvier de cette année, les mêmes projets d 'investissement ont enregistré des taux de croissance de 25,6% et 55,7%, ce qui représente un ralentissement sensible.

Selon le plan de réduction de 100 milliards d 'investissements de cette année, la croissance serait négative au cours du second semestre.

Toutefois, même si la croissance se ralentit, le montant total des investissements ne changera pas.

Cette année, 700 milliards de dollars ont été investis, soit 278,1 milliards de dollars au premier semestre et 421,9 milliards de dollars au second semestre.

« Il a été tenu compte d 'une augmentation annuelle de 100 milliards de yuan de capital, le taux d' endettement devant dépasser 70% à la fin de 2015 si l 'investissement se maintient.

L 'ampleur et les risques du financement de la dette ont atteint des proportions extrêmes, et le Ministère des chemins de fer n' a toujours pas la possibilité de continuer à accroître la part du financement de la dette, conformément à la disposition de la Commission relative à un taux minimum de 25% pour les projets ferroviaires. »

Une étude sur les valeurs mobilières chinoises (600030) montre que:

China Gold estime que le blocage de l 'émission d' obligations par le Ministère des chemins de fer et l 'aggravation des difficultés de financement de la dette obligeront les chemins de fer à investir dans l' exploitation et le financement direct.

La difficulté accrue du financement de la dette et l 'augmentation des coûts sont liées en partie à l' augmentation de l 'actif et du passif et à la baisse de la rentabilité des chemins de fer eux - mêmes, ainsi qu' à l 'insuffisance des liquidités sur le marché du crédit, ce qui suscitera des inquiétudes Quant à la dimension financière future du Ministère des chemins de fer.